开发商手上还有地和大量库存的房子，这些地和房子贬值速度太快，无法变现，导致还不上借的债

有钱的时候盲目扩张，然后发钱发得多，都觉得楼市会继续走高，各种透支

ZF：在房地产开发过程中，房企需要支付土地费用、税费等多种费用给ZF。这些费用通常占据了房企成本的一大部分，因此，ZF是房企利润的一个重要流向。
运营成本：房企在项目开发、建设、销售等各个环节都需要投入大量的人力、物力，这些都会产生相应的运营成本。这些成本包括员工工资、市场推广费用、行政开支等。
再投资与扩大生产：房企在获得利润后，一部分资金会用于再投资和扩大生产，比如购买新的土地、建设新的项目，以维持和扩大企业规模。
股东分红：房企在盈利后，会根据公司章程和股东协议，将一部分利润作为分红发放给股东。

100亿货值-50亿地-成本20-(税+利息)20亿=10亿利润，在卖完的情况下面降价10%利润就没了，如果卖不完呢？比如只卖出一半，就算原价卖也只能回50亿，刚够拿地贷款的钱

一部分变成了房子和土地，一部分分了，不是说恒大以前小员工一年都可以搞30万，以前卖房小制服，那个不是赚得盆满钵满。这还是金字塔的最低层。

都是空手套白狼，一个项目自有资金才几个钱，房子卖不动降价货值折损现金流就断了。
至于大头去哪了，问zf。

最终出钱的是买房人
赚钱的是：
1、zf：卖地，获得大笔财政收入
2、银行：给房企和买房人双方都贷款，赚取利息
3、供应商：给房企供应原材料
4、房企：员工和高管工资和奖金

zf卖地稳赚，不管后面房子卖的怎么样；
银行和供应商有还款周期问题，后面房子卖的不好，容易形成债务，现在债务主要是这两部分；
房企员工高管的工资和奖金，拿了不会退

房地产的本质是金融，金融的本质是合法诈骗

县城5000的房子 与 大城市 50000的房子，建安成本是一样的； 差的就是地价与税费；
运营这些都是小头，分了也只是少部分；
房企的利润除了上面算了静态模型外，还有土地增值部分，现在是贬值部分；

这里的一个核心问题是：除李超人外，无一例外都在扩大再生产，几乎没有地产商金盆洗手，或者缩减战线，提前减少土地储即在18年之后或者20年之后不参与土地竞拍了？

这么多家就没有一个想着落袋为安的吗？为什么李超人可以？ 还是有什么原因不让你落袋，不让你洗手不干？

土地财政

后浪

国家空手套白狼，土地免费的。万科也是国企。房企私企都被干死了

房地产玩的是10个瓶子9个盖的金融游戏。楼主以为是买家筹钱已经补齐的是第十个盖。其实一开始开发商就只有 5 个盖，6 个盖（牛逼的 0 盖都有），买家凑齐的大多属于第 8 盖，第 9 盖。 但不是总缺那么一两个盖子么，不用怕，只要我每个瓶子换盖子速度够快，永远可以给人一种瓶子的盖子够用的错觉。

换到普通生活中对应的场景就是，以贷养贷。只要我信用好，永远可以用新贷还旧贷，这样窟窿永远堵的上。怕就怕在信用崩了，换盖的游戏就推不动了，就成了现在这个场景了。

PS：普通人以为的通胀，是通过央妈疯狂印钱来实现的。其实不是的，通胀一定是通过银行信贷来实现的，银行放贷越凶，我们手里的钱越不值钱。
企业如果不愿意去贷款，想通胀都难。过去 20 年的日本就是这样的，他们的央妈想放水都放不了。

现在房价里至少一半给了拆迁户吧，新地主阶级。

每个环节上下游都是既得利益，拼命往这条破船上装钱，反正最后沉了也不知道钱去哪里了。恒大出现危机后还能贷到巨款就是这个道理。

贵州高速里程全国第五，贵州水司楼..

普通人：还债
大企业：化债

@jeff 你是懂得。

去了利益既得者们手里了，跟在他们身后的小罗罗分到一点点。不然为什么普通消费按在地板上摩擦，奢侈品消费一直很旺盛？

其实肉烂在锅里都还是好的，就怕转移了的财富都去国外了，包括买国外奢侈品和移民，只要钱不往外走起码还都能带动国内消费

房地产的本质是金融，金融的本质是合法诈骗，大老板，你们都懂得。

负债高的企业直接破产好了，别救。浪费资源